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寒冬来临，螺纹走势依旧疲弱
分类：期货分析/螺纹钢行情/上海期货交易所RB
时间：2013-11-20
螺纹1405今日开盘3585，早盘小幅上扬，日内围绕均线窄幅震荡，尾盘减仓快速上行，最终报收3624，日内最高3624，最低至3585，共成交1689192手，较上一交易日增仓349496手，总持仓1538180手，减仓34452手，其中主力多头增仓手，主力空头增仓手，上涨29点。
螺纹钢市场经历了金九银十旺季不旺的低迷期，在10月底、11月初却像疯了一样猛的拉涨，但是好景不长，螺纹价格经历一周的拉涨后，像打了镇定剂一般，慢慢稳定下来，甚至开始弱势回落。
据市场监测显示，截至11月15日，国内重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3543元，较上周末跌13元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为
3479元，较上周末跌19元;国内重点城市1.0mm冷轧板卷平均价格为4353元，较上周末跌7元;国内重点城市20mm中板价格为3427元，较上周末跌11元。
据中钢协发布的数据，2013年11月上旬重点企业粗钢日产量176.3万吨，旬环比增加3.5%;截止上旬末，重点企业钢材库存为1292.6万吨，较上期末增加0.39%，较年初增加23.5%。钢厂内部库存增加，反应其订单执行力度大打折扣，年底钢厂不得不进一步让利促销，对后期螺纹走势造成影响。
社会库存连续六周下降，上周国内重点城市5大钢种社会库存约为1366.74万吨，环比降低了6.36万吨，降幅缩小迅速。其中，全国主要城市本周螺纹钢库存总量有所减少，减量为4.18万吨，杭天津减少量最多，减量1.5万吨。步入冬季，天气寒冷，部分北方地区下起大雪，户外工程将近停滞，北方的社会库存逐步增加。北方对螺纹的需求慢慢缩减，同时部分北方螺纹运往南方，虽说现阶段南方社会库存减少，但是只证明了“北材南下”还未迎来第一波高峰;同时，南方工地虽然施工正常，但随着天气的转冷及年底的到来，对螺纹的需求也慢慢减少，综合来看，对后期螺纹市较为不利。
政策方面：十八届三中全会闭幕后，针对雾霾天气，国内必然会加大环保政策的执行力度，这样将有利于削减钢铁业的过剩产能。钢铁业作为高能耗、高污染的行业，将更多采用市场化的手段淘汰落后产能，在钢厂中更完善地配套相应的环保设备。如果像环保这样的带有普适性的门槛，能够逐渐在其“刚性”上得到落实，就会有效推进行业再平衡。但是这只是“远水”，是长期因素;如今，螺纹步入季节性的需求淡季，同时，供给短时间内不会产生太大改变，供给压力依旧偏大，后期国内螺纹市场很不乐观。
原材料方面：铁矿石市场稳中向好，国产矿小幅上涨，部分地区开始封矿，对国内矿石形成利好，市场心态良好;进口矿价格整体以稳为主，市场活跃度较为一般，而随着天气转冷，钢铁下游需求也受到一定遏制，其价格很难上调，成本的高位，使得钢贸商、厂商们利润逐步缩水，成本支撑螺纹价较为明显，螺纹价格价继续下跌的空间有限。
邻近年底，各大工程或加快施工进度，对螺纹的需求量扩增，例如，当前铁路建设掀起了新高潮，一批新项目正陆续开工。从各地推进情况看，今年铁路建设完成年度投资目标不成问题，下游需求的释放，使得钢贸商或不忍下调太多价格。
现阶段冬储现象并不明显，北材南下还未到高峰期，螺纹市场真正的冲击还未来到，螺纹价格弱势维稳或许只是一个冬季的开端，后期的螺纹市场或继续维持弱势局势。
螺纹市场价格下跌，终端成交一般，后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。钢厂铁矿石库存不高，受国内钢价反弹及钢厂补库带动，现货价格表现偏强，后期随着进口矿到货的持续增加，矿价或将稳中趋弱。对螺纹期货市场，淡季带来的利空主要体现在螺纹期货rb1401合约上，钢贸商库存不高且明年春节后需求季节性释放概率大，更倾向性认为螺纹rb1405短期调整后反弹可能性较大。
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